蘇寧易購“困境”中的逆增長

　　中證網訊（記者 張興旺）2020年，雖然遭遇疫情和債務輿情的雙重打擊，電商巨頭蘇寧易購依然保持了強大的內生動力和發展活力。1月29日晚，蘇寧易購發布的業績預告顯示：2020年，蘇寧易購預計實現營業收入2575.62億元至2595.62億元。其中，四季度，自營商品銷售規模同比增長45.28%，云網萬店平臺商品銷售規模同比增長33.61%。

　　引人注意的是，蘇寧易購正從電器連鎖賣場走向云網萬店，通過供應鏈等核心能力輸出，賦能中小零售商。2020年，零售云新開3201家門店，預計同比增長超過100%，并實現盈利。

　　此外，蘇寧易購子公司云網萬店完成60億元A輪融資，零售云業務板塊也即將完成首輪10億元融資，核心零售能力將全面對外開放賦能。

　　中金公司認為，作為智慧零售的先行者，蘇寧易購在全渠道網絡協同、物流等基礎設施建設、供應鏈管理等方面具備較強的優勢壁壘�，F階段，公司基本面、現金流等逐步向好，顯示其正處于轉型變革、經營優化軌道上。

　　線上交易規模猛增

　　蘇寧的線上經營能力，在2020年得到了充分展現。

　　面對疫情對零售業的沖擊，蘇寧易購加強線上主動運營意識，大力發展離店銷售、到家業務，其中，為家樂福拓展的到家業務訂單量同比增幅達300%，服務1436萬多名消費者。

　　同時，蘇寧易購緊緊抓住“雙十一”“雙十二”等大促節點，加大網絡購物促銷投入，加強線上渠道建設，持續以推客、拼購、直播等方式，加快社群、社交營銷，用戶活躍度顯著提升，復購頻次明顯加大。

　　數據顯示，第四季度明顯增長，云網萬店平臺商品銷售規模同比增長33.61%，其中自營商品銷售規模同比增長45.28%。

　　報告期內，蘇寧易購線上快消業務的發展，不僅帶來用戶與購買頻次的提升，因用戶、流量的增加還帶動了開放平臺業務。對于低單價、高復購的快消類商品加大推廣，增加用戶規模和提升用戶體驗。因此用戶活躍度得以顯著提升，四季度活躍買家同比增長達到52%，12月蘇寧易購月度活躍用戶數同比增長68%。

　　受益于四季度銷售的較好實現，經營性現金流改善，預計2020年公司經營活動產生的現金流凈額轉正，這也意味著公司經營抗風險能力得以提升。

　　多年來，蘇寧不僅是零售行業的從業者，也是行業的“服務商”。在完善自身零售場景的同時，也為其他零售從業者提供產品和售后服務，為商家提供供應鏈、流量及金融等各方面的零售服務。堅持服務的平臺戰略，伴隨著經營質量的提高，正是經營性現金流穩步向好的根本原因。

　　零售云跑出加速度

　　線上穩步提升，線下跑步前進。

　　作為蘇寧易購智慧零售能力對外輸出的開放平臺，蘇寧零售云以“供應鏈+門店+社交電商”的創新模式快速下沉全國縣鎮市場，幫廠家賣貨、幫加盟商和小微企業主開店。

　　從2017年底第一批零售云門店落地連云港、蘇州和鄭州，到2020年12月第8000家門店在河南魯山縣開業，蘇寧僅用了3年時間，累計服務用戶數量2億多人次。2020年，零售云更是跑出了“加速度”，在全國新開3201家門店，第二季度，仍然逆勢開店1094家。

　　通過零售云，蘇寧將自身完整齊全的品控、物流、營銷、支付、金融等基礎設施能力和成熟的零售商業模式開放給縣鎮加盟商，幫助他們成功創業來不斷擴大規模，再通過規模效應，提升蘇寧服務于下沉消費市場的整體效率。

　　2020年，零售云協助超1800個品牌商實現渠道下沉，累計銷售超2000萬件優質商品，直接輻射上萬個鄉鎮。零售云全年整體銷售規模增長同比超100%，預計實現盈利。

　　2020年11月11日，蘇寧易購成立子公司云網萬店，以面向用戶和商戶提供電商和本地互聯網等全場景融合交易服務，以及面向零售商和供應商提供供應鏈、物流、售后和各業態的零售云服務。成立不到20天，云網萬店便完成A輪融資，由深創投領投，融資金額為60億元。

　　2021年，蘇寧明確了新開4000家零售云門店的發展目標，以發揮蘇寧線上線下全渠道運營的優勢，推動更多平臺商戶、零售網點等小微個體創新創業。2021年1月25日，零售云業務板塊A輪融資接近完成，融資總額約10億元。

　　東財證券認為，零售云作為蘇寧易購智慧零售能力對外輸出的平臺，整合了蘇寧易購的品牌、供應鏈、IT、物流、售后、金融、運營等能力，通過輕資產模式快速覆蓋下沉市場，提高蘇寧易購的品牌及市場占有率，打通下沉市場的商品流通渠道，快速提升了銷售規模，將成為蘇寧易購新的重要增長點。