中糧期貨：中長線復蘇邏輯并未被徹底打破 合適做法在于堅守核心邏輯

　　中證網訊（記者 馬爽）中糧期貨研究中心宏觀資深研究員范永嘉1月29日發布觀點稱，由于央行在逆回購上超預期謹慎，國內流動性驟然趨緊。新一輪地產限制，緊信用逐漸從地產向全市場蔓延。如果未來央行繼續維持收緊，對于股債兩市影響較大。但央行行長強調的2021年貨幣政策以穩為主，以及不會過早放棄支持政策。

　　范永嘉表示，當前對于本身高估值的市場而言，流動性緊缺勢必伴隨著高波動，但中長線復蘇邏輯并未被徹底打破。合適的做法在于堅守核心邏輯，緊密觀望央行的一舉一動。既不要擇價抄底，也不宜認定轉勢而進入全面避險。在央行再度加大流動性投放之后，觀察國內政策是否考慮到地產惡化對于全局的影響，以及對全面去杠桿的態度。在歐美經濟復蘇的確定性下，外需驅動類資產，諸如上游商品及相關權益仍會在今年維持更為強勢的狀態。